EV/EBITDA

1. EV/EBITDA란?

- PER과 함께 기업의 가치를 평가하는 데 사용되는 주요 지표 중 하나로
- 기업의 가치가 영업활동을 통한 이익의 몇 배 수준인지를 알려주는 지표
- PER과 마찬가지로 낮을수록 저평가 되어있다고 판단할 수 있음

 

○ EV/EBITDA

    - EV = 시가총액 + 순차입금(총차입금 - 현금성자산)

      └ Enterprise Value, 기업가치

    - EBITDA = 당기순이익 + 이자비용 + 감가상각비 + 세금

      └ Earnings before Interest, Taxes, Depreciation & Amortization)

 

 

2. EV/EBITDA와 PER의 차이점!

EV/EBITDA와 거의 동일한 개념으로 PER(Price Earnings Ratio)이 있습니다. PER은 기업의 시가총액을 당기순이익으로 나눈 값입니다.  PER에 대해 궁금하신 분은 아래 글을 통해 확인해 주세요. 

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EV/EBITDA는 PER(시가총액/당기순이익)과 비교했을 때 크게 2가지 차이가 있다고 볼 수 있습니다.

① 차입금에 대한 고려 → EV = 시가총액 + 순차입금(총차입금 - 현금성 자산)

② 현금 창출 능력에 포커스 →  EBITDA = 당기순이익 + 이자 + 세금 + 감가상각비(유, 무형)

 

EV/EBITDA는 PER 대비 다음과 같은 장점(특징)이 있습니다.

① 이자비용을 제외한 채로 기업을 평가하기 때문에 재무구조가 다른 기업간의 평가에 용이

② 당기순이익나 영업이익이 적자이더라도, EBITDA는 흑자인 회사에 대해 기업가치평가(NPV)를 적용할 수 있게 됨

③ 유무형 감가상각비를 제외하고 기업 가치를 평가하므로, 설비투자가 많이 들어가는 제조기업을 평가할 때 효과적임(반도체, 정유, 완성차 회사 등)

 

 

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